九游app下载二维码:IPO雷达   培源股份冲击北交所一家四口控股逾九成！实控人曾“自掏腰包”800万补偿投资人

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  北交所官网显示，12月30日，宁波培源股份有限公司（下称“培源股份”）IPO申请已获受理，保荐人为中泰证券。

  培源股份此次IPO拟募集资金2.97亿元，主要投向年增产1700万支汽车减震器活塞杆项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

  据招股书，培源股份是一家专门干汽车零部件研发、生产和销售的高新技术企业，主营业务为减震器活塞杆、 减震器外筒等减震器零部件以及液压翻转系统活塞杆等液压翻转系统零部件的研发、生产和销售。公司的主流产品汽车减震器活塞杆在市场上具有较为明显的竞争优势。截至招股说明书签署日，公司共持有授权专利40项，这中间还包括发明专利9项。

  目前，培源股份已与采埃孚、天纳克、蒂森克虏伯、安斯泰莫等全球知名汽车零部件制造商及比亚迪等整车厂商建立了长期稳定的合作关系。

  引人注目的是，培源股份的股权高度集中。截至招股书签署日，公司的控制股权的人、实际控制人均为俞培君、张佩琴（俞培君之妻）和俞科宇（俞培君和张佩琴之子）、田雨（俞科宇之妻）一家四口。四人通过直接持股及签署《一致行动协议》，合计控制公司90.73%的股份，构成了绝对控股。俞培君同时担任公司董事长、总经理，俞科宇任董事，对公司日常运营、公司经营决策以及管理层任免具有实质性影响。

  记者梳理招股书注意到，公司及实控人历史上曾与外部投资者签订包含业绩承诺、回购等特殊权利条款的协议。其中，因公司2018年业绩未达到约定的承诺净利润的90%，实控人俞培君曾向投资方隆华汇支付了803.66万元的现金补偿。虽然该等对赌协议已全部终止，但这一历史“疑点”备受关注。

  业绩方面，财务多个方面数据显示，2022年至2024年及2025年上半年（报告期），公司实现营业收入分别为5.51亿元、6.10亿元、6.52亿元和3.32亿元，实现归母净利润分别为6921.94万元、7582.00万元、5962.65万元和3469.51万元。

  报告期各期，公司研发费用分别为1260.75 万元、1741.38 万元、1853.64 万元和769.32 万元，占当期营业收入的比重分别为2.29%、2.86%、2.84%和 2.31%，近三年研发投入持续增长。

  培源股份面临客户集中度较高的风险。报告期各期，公司前五大客户收入占当期营业收入占比分别是83.83%、81.53%、80.49%、77.83%，客户集中度较高。鉴于汽车零部件行业供应商集中配套的行业特性，未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高的风险。

  此外，公司还存在产品类别相对集中的风险。报告期各期，公司基本的产品减震器活塞杆出售的收益占据营业收入的比例达 80%以上，是公司营业收入的大多数来自，公司产品类别相对集中。未来，若公司基本的产品减震器活塞杆的生产、销售出现重大坏因，且公司未能成功完成产品的多元化发展，可能对公司的经营业绩造成一定的不利影响。

  值得注意的是，在报告期内，培源股份进行了3次股利分配，合计5733万元。在申报上市前进行现金分红，然后又募资8500万元用于补充流动资金及偿还银行贷款，其合理性、与公司财务情况的匹配性受到质疑。

  培源股份还涉及行政处罚情形。2025年9月，子公司合肥培源因在推进设施安装过程中未同步完成环评批复工作，被合肥市生态环境局处以4.89万元罚款。培源股份称，从行政处罚的性质和金额来看，合肥培源此次违背法律规定的行为不属于重大违法违规行为。

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